2026年4月，福州市中级人民法院的一纸裁定，让闽系房企正荣集团正式走入破产清算程序。从莆田海边小村走出的欧宗荣，曾以360亿元身家登顶“莆田首富”，旗下正荣地产五年实现从百亿到千亿的跨越。
然而高杠杆扩张的舞曲终有曲终人散时，2022年股价暴跌、债务违约接连引爆，历经四年挣扎后，这家千亿房企走到了终点。正荣的倒下，是一个时代的缩影，也是一份留给企业家们与本分背离的“负面清单”。
终局：千亿闽系房企正荣走入破产清算
福州中院公告
2026年4月，福州中级人民法院发布公告，正荣集团有限公司正式进入破产清算程序。根据法院公告，该案已于2025年12月23日裁定受理，并指定中审众环会计师事务所福建分所担任管理人。债权人需在2026年5月8日前申报债权，第一次债权人会议定于6月18日召开。
这一纸裁定，为这家走过28年历程的企业画上了句号。而在此前的几个月里，正荣已经显示出无力回天的迹象。
2025年8月，上海青浦正荣中心挂牌拍卖，评估价9.31亿元，起拍价降至6.52亿元，最终因无人报名而流拍。2026年3月，被称为“莆田第一高楼”的正荣金融财富中心进入法拍程序，评估价3.8亿元，起拍价2.666亿元，同样无人问津。资产处置的接连失败，意味着市场已经对正荣的资产失去了兴趣，也意味着自救之路走到了尽头。
回顾这场危机的起点，要追溯到2022年的那个春天。2022年2月11日，农历正月十一，虎年春节的喜庆气氛尚未散去，正荣地产和正荣服务却遭遇了“黑色星期五”。当日，正荣地产股价狂跌66.39%，正荣服务暴跌57.7%，百亿港元市值一日蒸发。正荣方面紧急回应称，或有机构恶意做空后买入，公司正在进一步了解股价下跌原因。当天，正荣地产在港交所刊发《自愿性公告》，称公司注意到股价及离岸债券成交价下跌、成交量增加，可能与互联网上关于公司及控股股东欧宗荣离岸债务证券的若干不实报道有关，公司明确保留追究法律责任的权利。
然而市场的疑虑并未因一纸公告而消散。2022年2月，正荣地产公告称预计无法按期偿还多笔票据利息，总额达5300万美元，并表示无法于特定日期偿付另一笔利息。此后，信用事件接连触发，股价断崖式下跌，曾经意气风发的千亿房企，一夜之间站到了悬崖边上。
正荣集团
此后的四年，正荣尝试了所有可能的自救路径。债务重组方面，正荣地产于2024年底达成的境外债务重组支持协议，在2025年1月宣告失效。此后公司虽表示将继续与债权人沟通，但到2025年11月，公司坦言“重组计划并无重大进展”，并表示需要更多时间来制定能够反映当前市场状况的可行方案。
管理层同样风雨飘摇。2022年11月，欧宗荣卸任正荣集团董事长职务。2025年1月，正荣方面公告称，实际控制人欧宗荣因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，此后未再公开露面。欧宗荣之子欧国伟辞去公司非执行董事职务。据公开报道，2025年至少有5位高管先后辞职。
正荣地产发布的2025年度业绩公告显示，公司全年营收97.92亿元，同比下滑超过七成；归属股东净亏损174.40亿元。截至2025年末，总资产861亿元，总负债1089亿元，已陷入资不抵债的境地。现金及现金等价物仅余6.88亿元，远远无法覆盖到期债务。
在困境之中，正荣将“保交付”作为最后的核心任务。据公开信息，2024年全年，正荣地产累计交付新房约2.69万户。进入2025年，资金状况进一步收紧，交付量降至7817套，交付面积约99万平方米。数字在缩水，但每一套交付的房屋背后，都是一个家庭多年的等待落了地。这是正荣在落幕前，留给社会最后的体面。
销售额的变化同样触目惊心。从2021年的1456亿元巅峰，一路滑落至2025年的43.44亿元，尚不及巅峰时期的零头。千亿帝国的底座，在短短三年间分崩离析。
潮起时筑楼，潮落时守堤！莆田前首富之28年兴衰启示录
莆田前首富、正荣集团创办人欧宗荣
崛起：欧氏三兄弟的创业传奇
正荣的故事，始于福建莆田一个靠海的小村庄。而要理解正荣的兴衰，必须先读懂欧氏三兄弟的创业传奇。
莆田市秀屿区东峤镇汀塘村，这是一个靠海却贫瘠的地方。由于处于盐碱地，不适合种植作物，改革开放之前，这里的村民大多过着清苦的日子。欧宗荣就出生在这里，祖上世代为农。他曾这样描述自己的童年：“我出生在莆田最贫穷的镇最贫穷的村最贫穷的家里。买不起书包、吃地瓜碴吃不饱、没有房子就住在祠堂里。”
欧宗荣1964年出生，共有兄弟姐妹6人。在莆田商界，他与大哥欧宗金、三弟欧宗洪被称为“欧氏三兄弟”或“欧氏三杰”。三人从底层做起，各自创立了庞大的商业帝国，一度轮流坐庄“莆田首富”宝座，成为闽商中的一段传奇。
大哥欧宗金是家族创业的领路人。16岁那年，欧宗荣初中辍学，跟着大哥欧宗金外出打工。兄弟俩最早从福建三明的尤溪县开始，后来到了江西宜春、南昌等地做工程。欧宗荣在工地做学徒，打石头，吃过苦，到18岁时，他已经成为施工队负责人。
上世纪80年代，“要致富，先修路”成为时代口号。有着莆田人精明基因的欧宗荣兄弟，敏锐地意识到路桥工程大有可为，于是将其作为自己发展的突破口。1986年，欧宗荣创办江西正荣市政工程有限公司，主营路桥和市政工程建设，在赣鄱大地上慢慢站稳了脚跟。
欧氏兄弟的大哥、福建欧氏投资集团董事长欧宗金
真正让欧宗荣在江西打响名气的，是一次“炸桥”事件。当时，他承建的一座大桥部分工程出现了质量问题，欧宗荣不惧蒙受上百万元损失，毅然将问题部分炸毁后重建。这一炸，炸出了他在江西的信誉和名声。此后，正荣在江西的路桥工程业务蒸蒸日上。
而欧宗荣从工程跨入地产，则源于一次“被迫”的变通。1996年，南昌开发“一江两岸”工程，当地政府财政困难，拖欠正荣工程尾款达1000多万元。善于变通的欧宗荣，经过斡旋后让政府划出一块地对抵工程款。就这样，正荣获得了第一块土地开发权。彼时的他本可以转手变现、落袋为安，却选择了一条更有想象力的路——投入资金将其开发为商业综合体。这就是后来在江西宜春小有名气的“赣西第一街”。
项目成功之后，欧宗荣看到了房地产领域的广阔天地。
1998年，他整合旗下多家子公司，正式成立正荣集团。此后，正荣在宜春郊外筑路造地，营建了“赣西一条街”，而街边开发的“丽景山庄”，一度成为江西最大的房地产项目。江西，成为欧宗荣发迹的“福地”。
欧氏兄弟的老三、融信董事会主席欧宗洪
与二哥欧宗荣相比，三弟欧宗洪的创业路径颇为相似。欧宗洪19岁时跟着兄弟创业，同样起步于工程项目。1995年，24岁的欧宗洪在家乡创办莆田市交通工程有限公司，先后承包了福泉、福宁、京福、吉林江黄等十几个高速公路路段的施工建设，赢取了人生第一桶金。2001年，欧宗洪创办莆田交通房地产开发有限公司，正式跨入房地产行业。2003年，他在省会福州创办融信房地产，在福州金山开发的“融信第一城”成为其早期代表作。后来，融信在福州旧改投资76.79亿元时，曾刷新福州地王纪录。融信中国于2016年1月在港交所上市，同样将总部迁至上海。
大哥欧宗金同样由基础设施工程跨入房地产开发。1998年开发的“交通花园”，2000年投资建设的莆田第一高楼“观桥御景”，以及2001年江西南昌的楼盘“大湖之都”等，都是欧老大在房地产上的杰作。欧宗金现为福建欧氏投资集团董事长，该集团成立于上世纪70年代，旗下横跨房地产、教育、基础设施产业，在福建及周边的江西、浙江、湖南和广东广西拥有10多家全资或控股、参股公司。
欧氏三兄弟的发家史，堪称莆田商人的一个经典样本：从最底层的工地学徒做起，靠路桥工程完成原始积累，抓住时代机遇跨入房地产，最终在房地产黄金时代实现财富跃迁。
欧宗荣、欧宗洪昆仲
狂奔：高杠杆上的千亿之路
正荣的真正加速始于2016年。那一年，正荣将总部迁至上海虹桥，与众多闽系房企比邻而居，正式开启全国化布局。据官网资料，正荣落子上海、南京、福州、杭州、苏州等36座城市，建设规划项目超200个，总开发面积3000多万方。
2018年，正荣地产登陆港交所，被称为“这是地产20强中最后一个登陆资本市场的企业”。锣声未落，同年销售额便从百亿跃升至千亿，跻身房企TOP20，创造出备受行业关注的“正荣速度”。从百亿到千亿，仅用了五年。2020年，旗下正荣服务也登陆港交所上市。
在2020年胡润百富榜中，欧宗荣以360亿元身家登顶莆田首富。
正荣的快速崛起，踩准了中国房地产行业狂飙突进的节拍。自2016年起，正荣走的是“高杠杆、猛拿地、快周转”的路子——大量融资、密集拿地、快速开发、迅速回笼，再将资金投入下一轮扩张。在行业上升期，这套打法如同踩足了油门的赛车，规模数字一路飙升。
正荣集团董事局主席欧宗荣
但油门踩得越深，对路面的要求就越高。据公开财务数据，2016年至2020年间，正荣的经营性现金流大多处于净流出状态。总负债规模随着销售规模一同膨胀，到2021年底已超过两千亿元。高楼起于垒土，但若地基之下埋着的是借来的砖石，风雨来时便难免摇晃。
2020年，“三道红线”政策出台，房企融资环境悄然收紧。对于习惯了高杠杆运转的企业而言，资金链的松紧正在发生微妙的变化。2021年，正荣合约销售额达到1456亿元的顶峰，却陷入“增收不增利”的窘境，净利润同比下滑近七成。这是危险的信号，但彼时的正荣或许已经无法减速——高杠杆模式就像一辆没有刹车的大车，下坡时只能一路狂奔，直到撞上墙壁。
2022年2月的股价暴跌和债务违约，就是那堵墙。
欧宗荣兄弟位于莆田东峤镇汀塘村的老宅
镜鉴：一个时代的转身
正荣集团从1998年创立到2026年进入破产程序，走过了28年。28年间，它从莆田海边的小村庄出发，走向江西，走向上海，走向全国36座城市，一度站上千亿房企的舞台中央。
它的成长轨迹，与中国房地产行业的黄金时代同频共振；它的落寞收场，也成为一个时代转身时留下的剪影。
欧宗荣曾在公益慈善方面累计捐赠6亿元，2017年农历九月十九晚，他花费40多万元，用烟花观音像照亮老家汀塘村的夜空，曾是当地一则热闻。
那时的他，是衣锦还乡的“莆田首富”，是村民们津津乐道的家乡骄傲。不到十年后，他因涉嫌违法犯罪被采取强制措施，其一手打造的商业帝国进入破产清算。
欧宗荣出席正荣服务上市仪式
比起一家企业的“退场”，更值得追问的是：它为什么会倒下，又留下了什么？正荣的兴衰轨迹清晰地表明：当规模扩张的速度超越了管理能力和风险控制能力的进化速度时，危机就在酝酿。正荣并非个例，它是那个高杠杆时代的一个缩影。在行业上升期，谁胆子大、谁杠杆高、谁扩张快，谁就能在规模排名中占据靠前的位置。但当潮水退去，才会发现谁在裸泳。
正荣集团的退出，并非个体意义上的困局，而是行业转型中的一个节点。它所对应的，是房地产从“高杠杆扩张”向“稳健经营”的深度切换；它所映照的，是企业从“机会驱动”向“能力驱动”的自然过渡。
对于仍在路上的企业家而言，正荣集团案例提供了一份弥足珍贵的“负面清单”：如果不尊重规律，就无法穿越周期；如果不能读懂时代，就无法规避误判。坚守而不迷失，稳健而非盲动，方能在潮水退去后依旧挺立。
潮起时筑楼，潮落时守堤。一家企业的兴衰沉浮，最终都写在它对风浪的判断与敬畏里。正荣的故事已经落幕，但它留下的教训，值得每一个在路上的人反复咀嚼。
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